Por Leonel Ibarra - estrategiaynegocios.net
S&P Global Ratings revisó la perspectiva de las calificaciones soberanas de largo plazo de Panamá a negativa de estable. Al mismo tiempo, confirmó la calificación soberana de largo plazo en moneda extranjera de 'BBB' y la calificación de corto plazo de 'A-2' de Panamá.
La perspectiva negativa refleja el riesgo de posible daño a la confianza de los inversionistas y a la inversión privada futura derivado de la controversia en curso sobre un contrato con Minera Panamá, que opera un gran proyecto minero de cobre. La fuerte oposición política al contrato gubernamental con Minera Panamá ha generado incertidumbre sobre el destino del proyecto.
También ha dado lugar a una reciente moratoria sobre nuevos proyectos mineros. Esta situación podría debilitar la inversión privada y obstaculizar las expectativas de crecimiento a largo plazo del país, lo que llevaría a una baja de la calificación.
S&P Global Ratings espera que el crecimiento del PIB durante los próximos años promedie 4.4 %, por encima de sus pares, respaldado por una economía diversificada y una robusta cartera de proyectos del sector público y privado. Factores como la ubicación geográfica de Panamá, como centro logístico,y las posibles oportunidades denearshoring respaldarán este crecimiento.
La agencia agrega en su reporte que el déficit del gobierno general de Panamá se mantenga ligeramente por encima de 3 % del PIB hasta 2026, y que la deuda neta del gobierno general se mantenga en torno a 52 % delPIB.
"Esperamos que los pagos de intereses promedien 13 % del ingreso del gobierno general durante el mismo periodo en un contexto de tasas de interés más altas. Nuestras proyecciones incorporan el impacto en los ingresos del gobierno por la posible cancelación del contrato con Minera Panamá, así como algunos posibles déficits en los dividendos del Canal de Panamá debido al impacto de la sequía en los ingresos propios del canal", señala.
El canal anunció recientemente que reducirá gradualmente el número de espacios de reserva garantizados por día, con 18 espacios para febrero de 2024, por debajo del límite esperado anterior de 31 espacios (y en comparación con la capacidad máxima sostenible del canal de 38-40 tránsitos por día). Es probable que las transferencias de la Autoridad del Canal de Panamá, que representaron cerca del 19 % de los ingresos del gobierno general en 2022, se mantengan resilientes en más de US$2,000 millones.
Las necesidades brutas de financiamiento externo de Panamá han aumentado y esperamos quese mantengan por encima de 150 % de los ingresos de la cuenta corriente y las reservas utilizables en los próximos años.
Los pasivos externos a corto plazo de los bancos en forma de depósitos también han aumentado. Estiman que se mantendrán elevados, y que el aumento provendrá principalmente de países vecinos como Colombia, Venezuela y la República Dominicana. La calificación también captura la opinión de que el sistema bancario representa un pasivo contingente limitado para el soberano.
