Por Leonel Ibarra - revistaeyn.com
Fitch Ratings ha rebajado la calificación de largo plazo de Elektra Noreste, S.A. (ENSA) y AES Panama Generation Holdings, S.R.L. (AESPGH) a 'BB+' de 'BBB-'. Las perspectivas son estables.
Las acciones de calificación siguen a la rebaja de Fitch de la calificación soberana de Panamá a 'BB+' desde 'BBB-' el 28 de marzo de 2024. La rebaja de la calificación soberana reflejó la evolución de los problemas de gobernanza, los grandes déficits fiscales y el bajo rendimiento de los ingresos, lo que dio lugar a un aumento de la deuda pública/PIB y de los intereses/ingresos.
Las rebajas reflejan la visión de Fitch de vínculos más fuertes entre el perfil crediticio de cada compañía y la calificación soberana en medio de un entorno operativo en deterioro (OE, evaluado en 'bb+'), así como la propiedad total o parcial del gobierno corporativo o la recepción sistémica de subsidios gubernamentales y apoyo financiero.
El OE 'bb+' de Panamá proporciona una consideración clave de calificación asimétrica para las empresas de servicios públicos reguladas en América Latina, y pesa particularmente en las empresas con exposición directa a un gobierno anfitrión y a través de operaciones totalmente nacionales.
Fitch espera que un mayor deterioro en el OE de Panamá o una mayor rebaja de la IDR probablemente resulten en nuevas rebajas corporativas.
ETESA es una empresa de transmisión de electricidad 100 % estatal con el monopolio de la transmisión, despacho, control y planificación de la demanda del sistema interconectado de generación eléctrica de Panamá. ETESA se encarga de tramitar y adjudicar las ofertas de compra de energía por cuenta de las distribuidoras eléctricas.
ENSA es una de las tres empresas distribuidoras de electricidad de Panamá. Su área de concesión cubre el 39 % del país, abarcando partes de la ciudad de Panamá y las provincias al norte y este de la capital. Atiende al 41 % de los clientes del país y representa el 40 % del total de las ventas anuales de energía a nivel nacional.
AESPGH es propiedad indirecta de The AES Corporation para financiar operaciones en Panamá y es el emisor de bonos amortizables por US$1.380 millones. AESPGH posee y opera la mayor cartera de activos de generación de electricidad y GNL en Panamá. Sus activos operativos incluyen AES Panamá S.R.L., Changuinola S.R.L y AES Colón, conformada por Gas Natural Atlántico y Costa Norte LNG Terminal S.R.L.
