La guerra comercial entre Estados Unidos y China tuvo un impacto negativo en los mercados de inversión en 2018. "El impacto principal es la confianza de las compañías. Es difícil hacer grandes proyectos si no se saben las reglas del juego. Tuvo impacto negativo en crecimiento global. Lo vimos mucho en grandes economías exportadoras como Japón, Europa y Asia", explicó Gabriela Santos, directora ejecutiva y estratega global de mercados en J.P. Morgan Asset Management, que habló en exclusiva con Estrategia&Negocios sobre qué factores económicos marcarán la inversión en 2019.
A lo largo del año, el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, ha reforzado un choque frontal contra el gobierno de Xi Jinping, con la aplicación de más aranceles a las importaciones chinas. Al punto que incluyó a Huawei en su lista negra comercial. Como resultado, Google suspendió negocios con la firma china que requieran transferencia de productos de hardware y software, excepto los cubiertos por licencias de código abierto.
Todo esto se traduce en una desaceleración del crecimiento de Estados Unidos y su impacto al crecimiento mundial. "Hoy muchas de las discusiones que tenemos en la región es acerca de la economía de EEUU", destacó Santos.
El banco ayuda a sus clientes a manejar inversiones de todo el mundo. Mueve US$1.7 trillones a nivel global en todo tipo de activos: acciones, renta fija, ETFs, vehículos alternativos (private equity, infraestructura, bienes raíces, manejo de flujo de caja, money market). En esa vía, el banco visitó a clientes en Centroamérica para explicar un análisis de los mercados y la visión de JP Morgan Chase de la economía global. Tienen dos oficinas nuevas de Asset Management en la región: Colombia y México.
¿Cómo se ve 2019?
"Entre 2011 y 2016, tuvimos un dólar de EEUU muy, muy fuerte. Eso porque teníamos una economía americana que iba muy bien. Mientras había desaceleraciones en otras economías. El inversionista prefería activos de EEUU, y buscaba también de seguridad en el mercado americano", puntualizó Santos. Subrayó: "A lo largo del año, esperamos mejoras en economías principalmente en Asia, en economías emergentes. Eso debería de generar un dólar menos fuerte este año contra otras economías emergentes". Agregó que este escenario también dependerá de la evolución de los datos económicos, de la confianza del inversionista.¿En qué invierte el inversionista latinoamericano?
Gabriela Santos destacó que Chile es el país con más años de experiencia invirtiendo globalmente. Seguido de Colombia y Perú.
Mencionó que el inversionista latinoamericano se mueve según de su experiencia, del país de donde proviene, de la regulación que lo ampara, de la preferencia local. Giacommo Grage, asset management para Andes, Centroamérica y Caribe, explicó que los clientes institucionales más grandes, como los fondos de pensiones, han aumentado la exposición afuera de su país, buscando un retorno más alto, y tener una composición de portafolio más sólida. "Un portafolio diversificado es mucho más fuerte, que uno no diversificado porque al final uno piensa que siempre va a ir todo bien, pero eso no pasa. Cuando no pasa, un (portafolio) diversificado es más fuerte. Siempre hay riesgos. Hemos visto esos movimiento en Centroamérica de buscar esa diversificación, saliendo afuera", apuntó. Grage puso de ejemplo que hay fondos de pensiones que tienen tamaños tan grandes que el problema no es la diversificación, sino el tamaño, por la cantidad de volumen que manejan.
¿Cómo se sortea la volatilidad de los mercados y las divisas? Grage mencionó que hay clientes que tienen Equipos más grandes, encargados de hacer coberturas de monedas. "Deciden si entran en EEUU, Asia, desde una perspectiva macroeconómica. Luego hay un equipo que se dedica a ver el riesgo de monedas. Deciden si entran con coberturas, sin coberturas. Ofrecemos también ese servicio de eliminar riesgos de coberturas. Depende del país y del tiempo de cliente", apuntó Grage.
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