Por revistaeyn.com
Fitch Ratings espera que la demanda de consumo discrecional varíe entre los países de América Latina. En Brasil y Chile, el inicio de ciclos de recortes de tasas de interés y una inflación controlada deberían restaurar gradualmente el poder adquisitivo.
En México, será difícil replicar el comportamiento del consumo de 2023, mientras que Fitch espera que la demanda discrecional continúe siendo débil en Colombia debido a una inflación aún alta y a que no hay señales de flexibilización en la política monetaria del país, señala el reporte.
El comercio minorista de alimentos y las farmacias seguirán teniendo un buen desempeño, respaldados por iniciativas para fortalecer su oferta de productos y la apertura de formatos más pequeños para competir con los mercados informales a medida que se produzca la consolidación.
"Las presiones de la intensa competencia y el lento consumo probablemente continuarán presionando los márgenes de ganancias de los minoristas a lo largo de 2024", dijo María Pía Medrano, directora de Fitch. "La gestión eficaz de inventarios y los controles de gastos de venta, generales y administrativos serán clave para optimizar los flujos de efectivo, mientras que la caída de las tasas de interés y las tasas de inflación controladas deberían tender a aliviar las presiones observadas en 2023".
Los minoristas altamente apalancados con una generación de efectivo limitada para financiar gastos de capital estarán más expuestos debido al intenso entorno competitivo esperado en 2024. Fitch pronostica un margen EBITDAR medio en 2024 del 15,0 % para los minoristas discrecionales y del 11,5 % para los minoristas no discrecionales.
Se espera que el apalancamiento ajustado medio para la cartera minorista calificada de Fitch sea de alrededor de 3,5 veces para finales de 2023 y 2024, en ausencia de adquisiciones financiadas con deuda, en comparación con cerca de 4,0 veces en 2022.
Las mejoras en el apalancamiento fueron impulsadas principalmente por la recuperación de ganancias basada en una categoría más rentable. mix, eficiencias de costos, gastos digitales seleccionados e iniciativas específicas que comenzaron a mostrar resultados en 2023.
