Por estrategiaynegocios.net
El sector de seguros costarricense tiene suficiente capital y liquidez para absorber las pérdidas de la cartera de inversiones por exposición a moneda extranjera (FX) sin un efecto negativo material en los perfiles crediticios, dice Fitch Ratings.
Las pérdidas de inversión en moneda extranjera por la apreciación del colón costarricense frente al dólar estadounidense se han estabilizado en los últimos meses, y se espera que las pérdidas de inversión continúen moderándose en 2023.
La inflación en Costa Rica aumentó a un crecimiento interanual del 12,1 % en agosto de 2022, lo que impulsó aumentos de la tasa de política monetaria, con tasas del 0,75 % en noviembre de 2021 elevadas al 9 % en octubre de 2022. La inflación ha caído rápidamente en 2023 en medio de la apreciación de la moneda local y el aumento de las tasas, con los precios al consumidor en junio de 2023 cayendo un 1,04 % interanual, la mayor caída desde marzo de 2016.
Esto ha dejado un amplio margen para nuevas reducciones de la tasa de referencia más allá de los 200 pb en los recortes colectivos al 7 % desde marzo. Si bien una mayor apreciación del colón este año podría presionar la capitalización y el apalancamiento, estas métricas deberían permanecer dentro de las sensibilidades de las calificaciones.
Las aseguradoras costarricenses no se cubren contra el riesgo cambiario y no tuvieron pérdidas no realizadas hasta el segundo semestre de 2022 y el primer trimestre de 2023. Históricamente, el sector se ha beneficiado de las ganancias netas de FX, debido a una larga historia de devaluación de la moneda. Las aseguradoras mantienen una parte sustancial de los activos en moneda fuerte, lo que ha resultado en una posición neta positiva en FX.
“Estimamos que las pérdidas no realizadas en las carteras de inversión de las aseguradoras han aumentado significativamente a alrededor del 15 % este año”, indica Fitch.
Para el mercado total de seguros, las pérdidas cambiarias por la dolarización redujeron la utilidad neta en un 45% en 2022, según los reguladores. Sin embargo, los aumentos de la tasa de política han beneficiado los rendimientos de las posiciones denominadas en CRC, reduciendo el riesgo cambiario. La dolarización de carteras de inversión fue de 65,3% en mayo de 2023, por debajo del promedio de 74 % de 2018 a 2022.
Dada la apreciación de la moneda local, las compañías de seguros pasaron de ingresos netos positivos por inversiones a fines de 2022 a una pérdida neta de US$53,8 millones en enero de 2023, que se redujo a US$16,1 millones en mayo de 2023. Ganancias y pérdidas no realizadas en FX- los activos y pasivos denominados deben ser reconocidos trimestralmente en resultados de acuerdo con la regulación costarricense local.
“Esperamos un desempeño más favorable basado en ajustes de precios de seguros y mejores índices de siniestralidad principalmente en las líneas de seguros de vida, las más afectadas durante la pandemia, como vida y accidentes de trabajo. El sector de seguros costarricense debería beneficiarse de una tendencia de recuperación en las ganancias cambiarias, ahora que el tipo de cambio muestra más estabilidad. La perspectiva del sector asegurador de Costa Rica es neutral”, señala la agencia .
Fitch subió recientemente la calificación soberana de Costa Rica a ‘BB-’; Perspectiva estable. La mejora de dos niveles fue seguida por nuestra mejora en los puntajes del entorno operativo y el perfil de la industria del sector de seguros.
