Por El Mundo
Entre junio y julio de 2016 el estado salvadoreño debe honrar el pago de US$225,3 millones en endeudamiento de corto plazo contraído a través de la emisión de Letras del Tesoro (Letes).
Solo en junio, se tendría el vencimiento de US$130,2 millones, mientras que para julio, la cifra alcanza los US$95,1 millones.
Según el analista económico, Luis Membreño, quien advirtió de los riesgos generados por este tipo de deuda, los problemas de liquidez a los que se enfrenta el Gobierno ya han generado desconfianza entre los compradores usuales de estos instrumentos, quienes optan por no continuar prestándole al fisco y prefieren retirar su dinero.
Lo anterior se refleja en las cifras de colocación y pago de Letes emitidas por el Ministerio de Hacienda. En abril y mayo, la institución colocó $88.4 millones y $33.7 millones, respectivamente, pero pagó más por vencimientos de $94.2 y $90.9 millones.
"Los tenedores ya no quieren estar con esa exposicion que tienen, ya no quieren tener la misma cantidad (…) Si a los que les deben estas Letes y se vencen no los renuevan, entonces terminamos en esta situación", dijo.
La falta de "renovación" de las Letes por parte de sus principales acreedores (bancos y administradoras de fondos de pensiones o AFP) genera una presión adicional a las cuentas fiscales, pues además de tener necesidades de financiamiento, el Gobierno debe tener ahora la liquidez necesaria para devolver el dinero a quienes no quieran seguirse arriesgando a comprar estos instrumentos.
El asesor macroeconómico de la Fundación Nacional para el Desarrollo (Funde), Carlos Pérez, explicó que si bien pueden existir tenedores de Letes que no deseen hacer un "rollover" de esta deuda, un factor que puede haber influido en que se hayan pagado más Letes de los que se colocaron en los últimos meses, es el ingreso de fondos al fisco vía recaudación del impuesto sobre la Renta (ISR).
"Estos son los meses en los que el Gobierno tiene más ingresos, pero si no hay reestructuración de Letes o si el Gobierno no obtiene recursos por otra vía, otra vez en julio las colocaciones volverán a ser más altas", añadió.
"Cada vez hay una presión mayor hacia la aprobación de nuevos impuestos", afirmó el funcionario, quien abordó una de las sugerencias hechas por el Fondo Monetario Internacional (FMI) para avalar incrementos al impuesto al Valor Agregado (IVA), un impuesto al patrimonio, impuesto predial y un aumento al impuesto sobre la Renta.
Membreño también aseguró que la solución para la liquidez del país pasa por la autorización de una nueva emisión de eurobonos por unos $1.200 a $1.500 millones a más tardar, en dos meses.
Entre junio y julio de 2016 el estado salvadoreño debe honrar el pago de US$225,3 millones en endeudamiento de corto plazo contraído a través de la emisión de Letras del Tesoro (Letes).
Solo en junio, se tendría el vencimiento de US$130,2 millones, mientras que para julio, la cifra alcanza los US$95,1 millones.
Según el analista económico, Luis Membreño, quien advirtió de los riesgos generados por este tipo de deuda, los problemas de liquidez a los que se enfrenta el Gobierno ya han generado desconfianza entre los compradores usuales de estos instrumentos, quienes optan por no continuar prestándole al fisco y prefieren retirar su dinero.
Lo anterior se refleja en las cifras de colocación y pago de Letes emitidas por el Ministerio de Hacienda. En abril y mayo, la institución colocó $88.4 millones y $33.7 millones, respectivamente, pero pagó más por vencimientos de $94.2 y $90.9 millones.
"Los tenedores ya no quieren estar con esa exposicion que tienen, ya no quieren tener la misma cantidad (…) Si a los que les deben estas Letes y se vencen no los renuevan, entonces terminamos en esta situación", dijo.
La falta de "renovación" de las Letes por parte de sus principales acreedores (bancos y administradoras de fondos de pensiones o AFP) genera una presión adicional a las cuentas fiscales, pues además de tener necesidades de financiamiento, el Gobierno debe tener ahora la liquidez necesaria para devolver el dinero a quienes no quieran seguirse arriesgando a comprar estos instrumentos.
El asesor macroeconómico de la Fundación Nacional para el Desarrollo (Funde), Carlos Pérez, explicó que si bien pueden existir tenedores de Letes que no deseen hacer un "rollover" de esta deuda, un factor que puede haber influido en que se hayan pagado más Letes de los que se colocaron en los últimos meses, es el ingreso de fondos al fisco vía recaudación del impuesto sobre la Renta (ISR).
"Estos son los meses en los que el Gobierno tiene más ingresos, pero si no hay reestructuración de Letes o si el Gobierno no obtiene recursos por otra vía, otra vez en julio las colocaciones volverán a ser más altas", añadió.
En busca de más fondos
El secretario técnico y de Planificación de la Presidencia, Roberto Lorenzana, advirtió en una entrevista televisiva que en caso de no aprobarse una emisión de eurobonos por $1,200 millones, en la que se incluye una parte para reestructurar deuda de corto a largo plazo, se hace más urgente el aval a nuevos impuestos."Cada vez hay una presión mayor hacia la aprobación de nuevos impuestos", afirmó el funcionario, quien abordó una de las sugerencias hechas por el Fondo Monetario Internacional (FMI) para avalar incrementos al impuesto al Valor Agregado (IVA), un impuesto al patrimonio, impuesto predial y un aumento al impuesto sobre la Renta.
Membreño también aseguró que la solución para la liquidez del país pasa por la autorización de una nueva emisión de eurobonos por unos $1.200 a $1.500 millones a más tardar, en dos meses.
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