El Banco Central Europeo (BCE) anunció el jueves que ha prestado 129.800 millones de euros (US$160.695 millones) a 306 bancos europeos, en su segunda subasta de crédito a intereses ventajosos a largo plazo (TLTRO) para incentivar el crédito a las empresas y relanzar la economía en la zona euro.
Este monto quedó por debajo de las expectativas de los analistas, que esperaban una demanda de unos 150.000 millones de euros (US$185.730 millones) en este segundo TLTRO y que tendrán que reembolsar para septiembre de 2018.
En septiembre, en la primera emisión, 255 entidades pidieron prestados 82.600 millones de euros (US$102.275 millones), una suma neta inferior a las expectativas de los actores del mercado.
El volumen total concedido a los bancos en las dos primeras subastas también es bajo si se compara con las ambiciones del BCE.
Su presidente, Mario Draghi, estaba dispuesto a poner 400.000 millones de euros (US$495.205 millones) en la mesa este año, pero los créditos se han quedado en 212.400 millones de euros (US$262.970 millones) en total.
El BCE ya había concedido barra libre al sistema bancario en 2011 y 2012, durante la crisis del euro. El principio de los TLTRO es similar: la tasa de interés es del 0,15%, ligeramente superior al tipo de interés del BCE, que se encuentra en su mínimo histórico (0,05%).
Pero en esta ocasión, el guardián del euro desea asegurarse de que la economía se va a beneficiar de la liquidez inyectada. Los bancos beneficiarios se comprometen a aumentar sus créditos al sector privado.
Aquellos que incumplan esta obligación tendrán que reembolsar antes su crédito, a partir del otoño de 2016.
El BCE espera con ello facilitar el acceso de las pequeñas y medianas empresas al crédito e incentivarlas a invertir, lo que permitirá incentivar el alicaído crecimiento de la zona euro y alejar el riesgo de deflación.
Tras las dos emisiones TLTRO de este año, se van a organizar otras seis subastas a razón de dos por trimestre entre marzo de 2015 y junio de 2016.
Los bancos podrán pedir prestado por esta vía hasta tres veces el monto neto de créditos adicionales que hayan concedido al sector privado.
Mario Draghi había explicado en agosto que esperaba inyectar entre 450.000 de euros(US$557.065 millones) y 850.000 millones de euros (US$1,052 billones)en el sistema económico y financiero, gracias al conjunto de estos megapréstamos a los bancos.
Liquidez en China
El banco central chino (PBOC) tiene previsto inyectar dinero en el sistema bancario para estimular el crédito e incentivar la actividad económica, informó el jueves la agencia Dow Jones.
La institución empezó el miércoles a realizar esta nueva inyección de 400.000 millones de yuanes (US$64.630 millones) en el mercado interbancario, precisó la agencia económica, que cita fuentes cercanas a la operación.
El PBOC, que no ha informado sobre la operación, pasa por el intermediario del Banco de Desarrollo de China --estructura pública dedicada a la financiación de las infraestructuras-- que concederá estos fondos a las entidades bancarias en la forma de préstamos a corto plazo, explica Dow Jones.
Esta será la segunda operación de este alcance en tres meses. El PBOC había inyectado ya en septiembre 500.000 millones de yuanes (US$80.766 millones) en los cinco mayores bancos del país, todos controlados por el Estado, informó entonces la prensa china.
Aunque el banco central asegura que quiere llevar a cabo una política monetaria 'prudente', en noviembre sorprendió a los analistas al bajar inesperadamente los tipos de interés, por primera vez desde 2012.
Esta flexibilización se produce en medio de la desaceleración de la segunda economía mundial, el crecimiento cayó al 7,3% en el tercer trimestre, a su nivel más bajo en cinco años, en un intento de incentivar a los bancos a prestar más a mejores condiciones.
Pero los principales bancos chinos no están muy satisfechos, según el Dow Jones, que señala que han reclamado gestos adicionales para conservar su capacidad de conceder créditos, mientras sus beneficios se reducen.
Para numerosos analistas, el PBOC podría verse obligado a bajar próximamente los intereses de las reservas obligatorias de los bancos para permitirles mayor margen de maniobra, lo que hasta ahora se ha negado a hacer.
De hecho, Pekín se muestra reticente a abrir demasiado el grifo del crédito, y se muestra preocupado por controlar el crecimiento de las deudas de los gobiernos locales y las 'finanzas en la sombra' que no estás regulada.
Para los analistas de Nomura, 'la flexibilización del crédito debería permitir estabilizar el crecimiento' en el cuarto trimestre, pero la coyuntura alicaída -en particular en el sector inmobiliario- podría incitar al PBOC a bajar de nuevo sus tasas en el segundo trimestre de 2015.
