Costa Rica: Qué hay detrás de la mala calificación de Moody’s

¿Ya no le creen los organismos financieros internacionales y las calificadoras de riesgo a un país que tardó tres lustros para llegar a una reforma fiscal que ni siquiera satisfizo la expectativas de recaudación del Ministerio de Hacienda?

"Yo creo que el razonamiento de Moody’s es un juicio, no sobre el Gobierno actual, sino, sobre el país. Sobre esa actitud de estar jalándole el rabo a la ternera por la que, finalmente, nos perdieron la paciencia a pesar de haber hecho la reforma fiscal (…). En los mercados lo que se percibe es preocupación de que el país se haya expuesto a tanto desgaste político con la aprobación de la reforma, con la huelga, para no resolver al final el problema", opinó el economista Eli Feinzaig, fundador del Partido Liberal Progresista.

La expresidenta de la República, Laura Chinchilla (2010-2014), fue al grano al dar su criterio a CRHoy: "Es que no nos creen (las calificadoras de riesgo). No hay duda de que (el aval a la reforma fiscal) fue un paso importante, pero, nos han visto posponer esto por 17 años y desgraciadamente en algunos momentos en que se han aprobado algunas leyes que han ayudado rápidamente hemos echado para atrás con otros gestos que incrementan el gasto. Por ejemplo, a la administración anterior (2014-2018) se le dieron por lo menos los eurobonos. En mi gobierno dejamos aprobados US$4.000 millones de los cuales solamente ejecutamos US$1.000. Le dejamos colocados US$1.000 a don Luis Guillermo Solís para que pudiera funcionar y quedaron además $2.000 por descontar, pero eso solo sirvió para ganar tiempo".

Y agregó: "De manera que aquí la credibilidad nuestra tendrá que ser construida no solamente sobre la base de este fuerzo que hicimos para aprobar el proyecto tributario, sino que de algunas medidas adicionales que tengan que ver, sobre todo, con el tema de contención del gasto".

Su copartidario en Liberación Nacional (PLN), Kevin Casas, señaló al sistema político y su inoperancia como la causa de la pérdida de credibilidad que aqueja a Costa Rica.

"Ya nadie-dentro o fuera del país-cree que nuestro sistema político sea capaz de tomar las decisiones que se requieren. Está quedando clarísimo. Lo fiscal es síntoma de un problemón de gobernabilidad. Es eso lo que hay que resolver", escribió en su perfil de la red social Twitter, el pasado 23 de octubre.

Pero el expresidente de la República, Miguel ángel Rodríguez (1998-2002), difirió de la apreciación de Kevin Casas y consideró, igual que el gobierno del presidente Carlos Alvarado, que la degradación de la calificación de la deuda soberana costarricense, que decidió Moody’s el 5 de diciembre pasado, fue una decisión que la agencia tomó antes de que los diputados aprobaran en segundo debate la Ley de Fortalecimiento de las Finanzas Públicas y que no revisó posterior a que el Parlamento diera ese paso.

"Yo creo que la resolución de Moody’s es anterior al fallo de la Sala Constitucional del proyecto de ley (el 23 de noviembre) y a la votación en segundo debate de la ley de fortalecimiento de las finanzas públicas y responde a algo que ya el mercado había hecho: desde junio los mercados internacionales bajaron el valor de los bonos de Costa Rica de forma tal que el rendimiento que se les estaba pidiendo era de muchos pasos abajo de la categoría que tenía nuestra deuda. De manera que ya los mercados estaban hablando de una categoría menor aunque no lo hubieran hecho las calificadoras y me parece que es una equivocación muy seria de Moody’s venir ahora, cuando se da el paso que permite ir en la dirección contraria, a ratificar lo que sí era cierto hace un mes, pero no es cierto ahora", recalcó.

Rodríguez descartó que la ingobernabilidad que otros señalan como la causante de la pérdida de credibilidad del país sea la culpable del deterioro de los bonos emitidos por el Gobierno de Costa Rica. El expresidente de la República defendió la tesis de que una vez que se pongan en práctica los contenidos de la Ley de Fortalecimiento de las Finanzas Públicas los mercados internacionales recuperarán la confianza, poco a poco, en el país y los títulos que usa para financiar su elevado déficit fiscal que, según estimaciones del Banco Central (BCCR).

No obstante, Eli Feinzaig fue menos optimista. Para él es difícil que Moody’s redujera la calificación de bonos senior no garantizados del Gobierno a B1 de Ba2, con perspectiva negativa, sin analizar el panorama político costarricense de manera integral.

Laura Chinchilla previó que a partir de ahora es responsabilidad del gobierno de Carlos Alvarado ganarse de nuevo la confianza de los organismos internacionales demostrando voluntad por reducir más el gasto público poniendo en práctica los instrumentos que le otorga la reforma fiscal para contener el gasto y sin quitar el dedo del renglón de la aprobación de otras leyes que complementen a la reforma fiscal.