La comunidad autónoma española realizó un referéndum de independencia el domingo con importantes implicaciones económicas para el país, y para Europa.
La votación, fuertemente opuesta por el gobierno central de España, surgió cuando el país emerge de casi una década de crisis económica. La victoría del 'sí' (no reconocida por España) plantea un severo golpe a la economía y dispara las alarmas en Europa. Cataluña es su región económicamente más productiva.
Los expertos dijeron que el escenario más peligroso para los negocios sería una separación no sancionada.
Las empresas de Cataluña se enfrentarían a la perspectiva de operar en un estado de reciente independencia sin acuerdos comerciales formales, una situación aún más grave que el Brexit, dijo Carsten Hesse, economista europeo en Berenberg Bank.
'Afectaría significativamente a la economía española en un momento en que España se está recuperando de su crisis [económica]', dijo Megan Greene, economista jefe de Manulife Asset Management.
En este escenario, los inversores podrían dejar de comprar la deuda catalana y española y los costos de financiación del gobierno aumentarían. España podría entrar en una recesión y los riesgos podrían extenderse por toda Europa, dijo Greene.
'Esto podría traer de vuelta la crisis de la eurozona en el peor de los casos', dijo.
El gobierno catalán ofreció un panorama menos severo, diciendo que haría todo lo posible para ayudar a los negocios regionales.
'Creemos que en cualquiera de los escenarios que se pueden abrir ahora podemos trabajar para garantizar la correcta operación de los negocios, hay muchos mecanismos que pueden garantizar las mismas características y condiciones de las relaciones comerciales', dijo Joan Romero, jefe de la división de comercio e inversiones de Cataluña.
Esto es lo que está en juego:
¿Más ricos por su cuenta?
Cataluña representa casi una quinta parte de la economía española, y supera a todas las regiones al producir el 25% de las exportaciones del país.Contribuye mucho más en impuestos (21% del total del país) de lo que recibe a su vez del gobierno.
Los partidarios de la independencia han aprovechado el desequilibrio, argumentando que la suspensión de las transferencias a Madrid convertiría el déficit presupuestario de Cataluña en un superávit.
Cataluña tiene un historial probado de atraer inversiones, con casi un tercio de todas las empresas extranjeras en España eligiendo a la capital Barcelona como su sede.
Volkswagen y Nissan, por ejemplo, tienen plantas cerca de Barcelona.
Grandes riesgos
Pero hay muchas preguntas sin respuesta, incluida la permanencia en la Unión Europea.Si Cataluña se viera forzada a solicitar de forma independiente la adhesión a la UE, tendría que convencer a todos los actuales miembros del bloque para que estuvieran de acuerdo, incluida España.
'En la actualidad no vemos ninguna manera práctica para que Cataluña se convierta en un país independiente dentro de la UE, como lo quieren la mayoría de los partidarios de la independencia', escribieron los economistas del Banco Berenberg en una nota de investigación.
El abandono del bloque aumentaría probablemente el costo de la exportación de bienes producidos en Cataluña a los miembros de la UE y a otras naciones.
'Se uniría a la pequeña lista de países que no son miembros de la Organización Mundial del Comercio, lo que significa que enfrentaría importantes barreras comerciales', dijo Stephen Brown, economista de Capital Economics.
Brown dijo que la medida aumentaría el precio de los bienes importados en Cataluña y daría lugar a pérdidas de puestos de trabajo.
La independencia también podría hacer más costoso para el gobierno de la región tomar prestado. Las agencias de calificación crediticia Moody's y S & P redujeron la calificación crediticia de Cataluña en 2016.
Cataluña podría seguir usando el euro como moneda, pero no tendría un asiento en el Banco Central Europeo.
¿Qué pasa con España?
El Tribunal Supremo de España prohibió el referéndum, llamándolo inconstitucional. Pero el gobierno regional separatista está avanzando con la votación.Una ruptura dejaría un hueco en las finanzas de España y aumentaría dramáticamente la incertidumbre.
Si Cataluña declara unilateralmente su independencia, también podría negarse a asumir su parte de la deuda nacional.
'Aunque no parece haber habido ningún efecto grave en la economía española en general hasta ahora, es probable que la confianza de los negocios y los consumidores se deterioraría si Cataluña se separara', dijo Brown.
¿Qué sigue?
La palabra de moda para los inversores es la incertidumbre.'Al igual que con el Brexit, creemos que cualquier Catalexit hundiría la región en un largo período de incertidumbre y sería muy probablemente negativo para el sector privado', escribió el economista Geoffrey Minne en una nota de investigación.
Kathleen Brooks, directora de investigación en el City Index, dijo la semana pasada que una victoria del referéndum para los separatistas podría hacer que el euro caiga hasta en un 5%.
Sin embargo, ni siquiera un voto decisivo de 'sí' (no reconocido por España) dará lugar a que Madrid o la UE reconozcan a Cataluña como 'independiente'.
'En cambio, el gobierno catalán intentará utilizar un resultado positivo del referéndum para aumentar su influencia en futuras negociaciones con el gobierno español', dijo Laurence Allan de IHS Markit.
