La deuda pública, incluyendo la de pensiones, continuó su acelerado crecimiento en mayo, alcanzando el 56,7% del Producto Interno Bruto (PIB, la suma de los bienes y servicios producidos por una economía), revelan las más recientes estadísticas del Ministerio de Hacienda.
Según el portal estatal Transparencia Fiscal, hasta el 31 de mayo pasado la deuda del Sector Público No Financiero (SPNF), es decir, el saldo reportado por el Gobierno Central y las empresas públicas que no pertenecen al sector financiero, alcanzó US$14.853,2 millones, incluyendo las obligaciones previsionales. Este saldo equivalió al 56.7 % del PIB, estimado hasta esa fecha en US$26.205,3 millones. Así, puede decirse que por cada dólar producido por la economía salvadoreña, US$0,567 están comprometidos en deuda pública.
La mayor parte del saldo corresponde a deuda de mediano y largo plazo, que alcanzó en mayo US$11.148,4 millones, el 42,5% del PIB. La deuda externa del SPNF sumó US$8.355,9 millones, mientras la interna reportó US$2.792,5 millones.
La deuda de corto plazo, es decir, las Letras del Tesoro Público (Letes), registró un saldo de US$493.4 millones hasta el 31 de mayo, mientras los compromisos adquiridos a través del Fideicomiso de Obligaciones Previsionales (FOP) sumaron US$3.211,4 millones.
El FOP emite Certificados de Inversión Previsional (CIP) que las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP) están obligadas, por ley, a adquirir con los recursos de las cotizaciones de los trabajadores. Los CIP sirven para pagar las pensiones del extinto sistema público, pues las reservas acumuladas para este fin por el Instituto Nacional de Pensiones de los Empleados Públicos (INPEP) y del Instituto Salvadoreño del Seguro Social (ISSS) ya se agotaron. Esta deuda que el Gobierno adquiere con los cotizantes de las AFP representó, al cierre de mayo, 12,3% del PIB, según los datos oficiales.
Hacienda detalla que el 58 % de los acreedores del SPNF son inversionistas, tenedores de Eurobonos y bonos, incluso los emitidos en el mercado bursátil local. El 32 % del saldo de la deuda se adquirió con organismos multilaterales, el 6 % está en manos del Banco Central de Reserva (BCR) y el 4 % en las de entidades bilaterales.
El 43 % del saldo de la deuda del SPNF paga tasas de interés entre el 6 y 8 %, mientras el 28 % paga entre 3 y 6%; y el 24 % otorga menos de 3 %. El 5 % del saldo paga entre 8 y 9 %. En cuanto a los vencimientos, el 46 % de la deuda se ha contratado para plazos de entre 11 y 20 años, el 26 % está entre los seis y 10 años; el 16 % se pagará en un plazo superior a 20 años, y el 12 % corresponde a vencimientos de entre uno y cinco años.
US$72 MILLONES POR MES
El saldo de la deuda del SPNF, incluyendo la del FOP, creció más de US$800 millones entre mayo de 2014 y mayo de este año, según las estadísticas de Hacienda.
La administración de Salvador Sánchez Cerén tomó las riendas del Ejecutivo con una deuda de US$13.981 millones, que es el saldo registrado al 31 de mayo de 2014. Un año más tarde, se elevó a los ya mencionados US$14.853,2 millones, lo que implicó un aumento de US$872,2 millones.
En promedio, el saldo de la deuda del SPNF, más pensiones, incrementó en un promedio mensual de casi US$72,7 millones, unos US$2,4 millones por día.
La mayor parte del incremento corresponde al alza en la deuda de mediano y largo plazo, que aumentó $632 millones en ese periodo, al pasar de US$10.516,4 millones a US$11.148,4 millones. Dentro de este rubro, destaca el aumento en la deuda comprada por inversionistas, es decir, en bonos y Eurobonos. El saldo de este tipo de compromisos creció US$821,3 millones en el último año, hasta los US$6.487,4 millones.
Sin embargo, el alza alza se contrarrestó con el descenso de la deuda con multilaterales y bilaterales. En el caso de la primera, cayó en US$96.3 millones, hasta los US$3,521 millones; mientras la segunda bajó $88.3 millones, hasta $400.5 millones.
También contribuyó la reducción en el saldo de la deuda de corto plazo (Letes), que bajó de US$655,8 a US$493,4 millones, es decir, $162.4 millones menos. Sin embargo, entre el saldo registrado al 31 de diciembre de 2014, que fue $317.1 millones, y el reportado en mayo pasado, se reportó un incremento de US$176,3 millones.
De hecho, buena parte del aumento que reportó entre diciembre y mayo el saldo de la deuda del SPNF, incluyendo las pensiones, se explica por la mayor emisión de Letes. Según los datos de Hacienda, las obligaciones del SPNF crecieron en US$260,6 millones en ese periodo, al pasar de US$14.592,6 millones a US$14.853,2 millones.
El creciente saldo de Letes, y la emisión de bonos para pagar esta deuda y así ampliar sus plazos de vencimiento, es una muestra, afirman analistas, de los problemas que genera la mala elaboración del presupuesto de la nación.
¿Por qué crece la deuda?
Presupuesto
La Fundación Nacional para el Desarrollo (Funde), la Fundación Salvadoreña para el Desarrollo Económico y Social (Fusades) y el Instituto Centroamericano de Estudios Fiscales (Icefi) indican que el presupuesto de la nación se elabora con poca transparencia. Se sobreestiman los ingresos, pues se prevén tasas de crecimiento económico mayores a las que en realidad se pueden lograr, y del desempeño de la economía depende la recaudación de impuestos. Por otra parte, se subestiman o no se incluyen gastos, especialmente en rubros como subsidios y devoluciones de impuestos.
Déficit
La mala elaboración del presupuesto amplía el déficit. Las metas de recaudación no se cumplen, dejando gastos presupuestados sin financiar; y a esto se suman aquellas obligaciones que se subestiman, aumentando los compromisos que no tienen recursos para cumplirse. Según los analistas, esta práctica lleva ya muchos años y con ella se busca evitar que la aprobación del presupuesto se entrampe en la Asamblea Legislativa, pues presentar un plan de gastos real implicaría aceptar que necesita aval para deuda. Aprobar el presupuesto requiere mayoría simple en el Congreso, en cambio, para la deuda se necesita mayoría calificada, algo que con la actual composición en la Asamblea la oposición puede bloquear.
Deuda
Sin embargo, la emisión de Letes no necesita aval legislativo y por ello, concluyen los analistas, el Gobierno prefiere presentar un presupuesto "balanceado" - pero porque muestra cifras que no están apegadas a la realidad- y cubrir luego con deuda de corto plazo los agujeros que surjan por las omisiones. Cuando las Letes alcanzan un punto en el que se pueden volver inmanejables, generalmente cuando el saldo alcanza la cota de $800 millones, el Ejecutivo recurre a refinanciar la deuda de corto plazo, emitiendo bonos para pagarla. Estas operaciones son las que más han incrementado el saldo del SPNF en los últimos años, según muestras la estadísticas oficiales.
