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Fecha de publicación: 2021-02-05

El Salvador: Moody’s advierte deuda superará 90% del PIB

La calificadora confirmó en B3 la deuda del país y rebajó la perspectiva de la deuda salvadoreña a “negativa”. La pone al borde de caer en una calificación de Caa1.

Por estrategiaynegocios.net

La degradación confirma el análisis que hizo Moody's en 16 de noviembre de 2020. Advierte: “Es poco probable” que la deuda se estabilice, superando el 90% del Producto Interno Bruto y se necesitará acceso al mercado en 2022, ya que un bono de US$800 millones vence en enero de 2023.

Lea el reporte de Moody's acá

La baja de riesgo crediticio está asociado a "condiciones financieras bien apretadas", tanto en el mercado local así como en los mercados externos para 2021 y 2022. Moody's espere que el Gobierno salvadoreño comience a consolidar sus finanzas en la segunda mitad de 2020. Esto puede catalizar acceso al financiamiento "con deuda multilateral para cubrir sus necesidades de financiamientos este año". La agencia apuntó que El Salvador seguirá con finanzas apretadas en los próximos dos años.

¿Por qué perspectiva negativa?

Está asociada "con los riesgos de implementación de sus próximos esfuerzos de ajuste fiscal, los altos riesgos de liquidez impulsados por las grandes necesidades de financiamiento en 2021-23, así como las preocupaciones persistentes sobre la sostenibilidad de la deuda a pesar de un ajuste fiscal esperado", subrayó Moody's. La calificadora advierte que “es poco probable” que la deuda se estabilice, superará el 90 % del Producto Interno Bruto. Moody's afirmó que se necesitará acceso al mercado en 2022, ya que un bono por US$800 millones que vence en enero de 2023.

Lea más: La pandemia del Covid-19 evidenció desequilibrios fiscales de Centroamérica

Moody's considera que el Gobierno salvadoreño empezaría sus esfuerzos de consolidación de su deuda. "Un ajuste fiscal de al menos 3% del PIB podría facilitar acceso a los mercados globales en 2022, que será crucial para bono global por US$800 millones que se vence el 24 de enero de 2023". El Gobierno ha aumentado sus deuda de corto plazo también. Si bien los bancos locales pueden estar dispuestos a aumentar su exposición a la deuda a corto plazo, en forma de Letras del Tesoro (LETES) o Certificados del Tesoro (CETES), Moody's cree que no podrán aumentar materialmente sus tenencias en mucho más.

Este viernes, el ministerio de Hacienda subastó US$50 millones en Letras del Tesoro. Según un reporte de la Asociación Salvadoreña de Intermediarios Bursátiles (ASIB):

Serie G-1. 349 días:
Demandado: US$103.432.000
Adjudicado: US$70.000.000
Rechazado: US$33.431.800
Tasa mínima Adjudicada: 7,45%
Tasa maxima Adjudicada: 7,50%
Tass Promedio: 7,4944%

Serie A. 170 días:
Demandado: US$12.356.000
Adjudicado: US$10.356.000
Rechazado: US$2.000.000
Tasa mínima Adjudicada: 6,88%
Tasa maxima Adjudicada: 7,00%
Tasa Promedio: 6,9275%

La deuda total de El Salvador ha subido un 92% en 10 años. Con proyecciones oficiales del PIB el déficit fiscal ha llegado al 10%. En 2020, la deuda pública superó los US$22.625 millones según la última actualización del Banco Central de Reserva (BCR). Es el 89 % de lo que el país produjo en 2020.

En el caso de la deuda pública del Sector Público No Financiero (SPNF) más las pensiones, que es la que se utiliza para hacer los indicadores fiscales, llegó a US$21.971,5 millones en 2020, US$2.700 millones más que el año anterior. Esto indica un crecimiento interanual de 14,5% y representa el 87,03% del PIB, informó La Prensa Gráfica.

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