Por estrategiaynegocios.net
El banco de inversión Morgan Stanley estima que la deuda soberana emitida por el gobierno de El Salvador puede experimentar un repunte hacia el fin de año.
Simon Weaver, jefe global de estrategia de crédito soberano de mercados emergentes de la entidad, dijo a la agencia Bloomberg que las emisiones salvadoreñas -que alcanzan los US$7.700 millones- han sido “demasiado castigadas” en 2022.
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Los bonos salvadoreños están entre los de peor desempeño en el mundo.
Por ejemplo, el bono con vencimiento en 2027 cayó de los US$0,32 a los US$0,28 en lo que va del año, pero con un mínimo histórico de US$0,263, valor arrastrado en parte por el plan de adopción del bitcoin impulsado por la administración Bukele.
Mejor que otros países en riesgo
Weaver dijo a Bloomberg que el país tiene un superávit primario y que sus vencimientos más cercanos son menores a los de otras naciones en riesgo como Argentina o Ucrania, lo que deja abierta mejores perspectivas.
Sin embargo, las agencias calificadoras de riesgo advierten de peligro de impago por un vencimiento de deuda por US$800 millones en enero de 2023.
Según Bloomberg, Morgan Stanley “está listo para recoger los maltratados bonos salvadoreños”.
Waever estima que la deuda debería negociarse en promedio a US$0.437, incluso si el país se dirige al incumplimiento, aunque reconoce que es poco probable que alcance ese nivel pronto en la medida que la liquidez global se reduce.
El Salvador tiene, por ahora, poco margen de maniobra para lograr un acuerdo con el Fondo Monetario Internacional lo que obligaría a una reestructuración de la deuda y el déficit fiscal.
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“Para que una reestructuración funcione, casi siempre necesita que el FMI participe o que haya un claro impulso de reforma por parte del gobierno”, escribió Waever.
“Dado que esto puede no ser el escenario de una posible reestructuración, fácilmente podría terminar siendo una negociación prolongada”.
