Finanzas
Fecha de publicación: 2020-07-10

¿Por qué a Wall Street no se preocupa por aumento de casos de COVID-19?

No todo es malo para las acciones estadounidenses. No todo es malo para las acciones estadounidenses.

Por Yahoo Finanzas

En UBS, Mark Haefele, director de sistemas de información para la gestión global de la riqueza argumentó que un sistema de atención médica mejor preparado, el apoyo continuo del banco central y unos datos económicos resistentes están fortaleciendo los mercados financieros en estos momentos.

De hecho, el lunes, el indicador de actividad en el sector no manufacturero del Instituto para la Gestión de Suministros mostró que la lectura de junio marcó el mayor aumento mensual registrado.

Sin embargo, los economistas advirtieron que estos datos aplanan el progreso probable de la recuperación, que parece estar estabilizándose después de un rápido repunte de los niveles deprimidos de la primavera.

El lunes, Oxford Economics dijo que el informe de ISM es “alentador ya que las empresas están volviendo a trabajar a pesar de las incertidumbres que prevalecen”. Aunque la firma agregó que cree que “la recuperación progresará a un ritmo más lento en comparación con esta fase inicial de recuperación. La trayectoria preocupante del virus en las últimas semanas será un impedimento clave que limitará la recuperación, ya que ahora muchos estados han pausado o revertido sus planes de reapertura debido al aumento en los casos”.

Paul Ashworth, de Capital Economics, dijo el lunes que “la reducción de los bloqueos ha generado un mayor repunte en el gasto en mayo y junio de lo que anticipamos originalmente, pero dado el resurgimiento de las infecciones por coronavirus, es probable que el ritmo de recuperación sea más lento durante la segunda mitad del año”.

Otro motor impulsor del mercado podría ser simplemente el factor que suscribe gran parte de las ganancias a largo plazo de cualquier acción individual: las propias ganancias.

El estratega de acciones de Morgan Stanley, Mike Wilson, escribió el domingo que, si bien es conocido que el mercado de valores anticipa un retroceso en la actividad económica, también se perfila un potencial auge de ganancias en el horizonte.

“Los inversores prudentes pueden estar pasando por alto el potencial de apalancamiento operativo para impulsar un repunte de las ganancias”, escribió Wilson. “La reducción agresiva de costos en una recesión es lo que crea el poderoso apalancamiento operativo cuando la economía se recupera”.

Wilson señaló que con la mano de obra como el mayor costo para las empresas y un mercado laboral que actualmente experimenta una dislocación de proporciones sin precedentes, esta vez un aumento del apalancamiento operativo “podría ser particularmente explosivo a medida que la economía y las ventas se recuperan”.

Por supuesto, si decenas de millones de estadounidenses pierden su trabajo, la salud de la economía y las ganancias corporativas probablemente saldrán perjudicadas en última instancia. Pero Wilson argumenta que el año pasado la salud corporativa ya estaba en declive pues las empresas experimentaron una mayor competencia por los clientes, los trabajadores y el crecimiento. La pandemia puede haberse adelantado para acelerar un ciclo previsto de reducción corporativa.

“El apalancamiento operativo negativo fue clave en nuestra llamada de recesión de ganancias el año pasado”, escribió Wilson.

“También es una característica clásica de las expansiones económicas de ciclo tardío. Pienso que muchas compañías ya exhibían un apalancamiento operativo negativo antes de la COVID-19. Esto me hace confiar en que probablemente el segundo trimestre será el canal para encauzar el crecimiento de las ganancias”.

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