E&N BrandLab
2022-03-22

Impacto de la invasión rusa de Ucrania en los precios de las divisas

Todos los mercados mundiales se han visto sacudidos por la invasión rusa de Ucrania. El Forex trading no ha sido una excepción.

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En líneas generales, los inversores han salido de los activos de riesgo y se han refugiado en los denominados activos seguros. Estos activos normalmente son el oro y el dólar estadounidense.

El conflicto entre Rusia y Ucrania no ha sido una excepción en el Forex trading o mercado de divisas, pues el índice de Bloomberg sobre el dólar subió un 1,4%, lo que supuso la revalorización del dólar frente a una cesta de diez grandes monedas internacionales.

Mientras, el euro se fue a mínimos de siete años frente al franco suizo, la alternativa más cercana en el Viejo Continente. Su caída frente al dólar fue del 1,8%, hasta un cambio de 1,1106 unidades, su nivel más bajo desde junio de 2020. También perdieron en su cambio frente al dólar estadounidense ceca de un punto porcentual las divisas de Suecia, Noruega y Dinamarca e, incluso, el franco suizo.

En Europa, este conflicto supone para el Forex trading un agravamiento de los riesgos de estanflación para la recuperación de la zona euro y un retraso en los planes de normalización monetaria por parte del Banco Central Europeo (BCE). Esto es así por la debilidad del euro, la inflación al alza y los problemas derivados de la dependencia energética europea.

Suben los precios de las materias primas y llegan las sanciones

Que Rusia reduzca su producción de petróleo y gas natural por el conflicto armado en Ucrania es negativo porque Europa depende de ese gas para producir energía eléctrica. También es grave porque Rusia forma parte del cártel petrolero OPEP+. Así, Rusia en conflicto también reduce su producción de petróleo y provoca una subida global de los precios del oro negro.

Por dar alguna cifra, Rusia produjo en 2020 unos 10,5 millones de barriles diarios de petróleo, lo que le convirtió en el tercer productor mundial, mientras que fue el segundo productor mundial de gas natural, con unos 22,5 billones de pies cúbicos, según la EIA.

Gracias a estos problemas de abastecimiento, algunas divisas de países productores como el rublo ruso (rub) vivieron un 2021 muy favorable. También el dólar canadiense (cad) o la corona noruega (nok), mientras que sufrieron los repuntes de las materias primas las divisas de países no productores como el yen japonés (jpy) o el euro.

Sin embargo, las sanciones impuestas a Rusia incluso antes de la invasión, por reconocer la independencia de dos regiones ucranianas, hundieron el rublo y ha seguido siendo así a medida que se producía un aumento de las sanciones con el avance de las tropas de Putin.

En cualquier caso, parece que Rusia se encuentra en una posición económica más fuerte que en el último conflicto en el que participó allá por 2014. De esta manera, su moneda podrá recuperarse más rápido cuando todo termine gracias a lo que ha ganado con las materias primas antes de la crisis. Recordemos que las exportaciones de petróleo y gas no han sido prohibidas por la Unión Europea, porque no puede.

Así, el petróleo y el gas en máximos favorecen a Rusia y al rublo -sobre todo frente a las monedas europeas- aun cuando el rublo no pueda moverse por los sistemas financieros internacionales.

Aparte del Forex trading, la Bolsa de Moscú permanece cerrada y las empresas rusas han parado su cotización en las bolsas internacionales. FTSE y MSCI han eliminado los activos rusos de sus índices pasivos.

Por último, las principales agencias de calificación crediticia internacionales han rebajado la nota de la deuda soberana rusa hasta el grado de bono especulativo (B3 en Moody’s y B en Fitch).

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