El fondo activista Elliott Management, fundado por Paul Singer, ha desvelado una participación valorada en US$3.200 millones en la operadora de telecomunicaciones estadounidense AT&T. El paquete de acciones, equivalente a algo más del 1% del capital, le ha dado pie para iniciar una cruzada contra la estrategia de la compañía, que el año pasado se hizo con Time Warner por US$85.400 millones.
A través de una carta que se acaba de hacer pública, Elliott pone en cuestión la operación e insta a la compañía a vender activos y a centrarse en sus actividades más estratégicas, como el negocio de cable. La firma considera que, con una política adecuada, AT&T podría valorarse en por encima de los US$60 por acción a finales de 2020. Elliott cree que los títulos, que cerraron a US$36.25 el viernes, se encuentran 'profundamente infravalorados'. El máximo histórico de la operadora se registró en 1999, en algo más de US$59.
La capitalización de AT&T suma hoy más de US$260.000 millones, tras revalorizarse un 22% desde enero.
AT&T, una de las mayores operadoras de telefonía de Estados Unidos, registró un beneficio neto atribuido de US$7.809 en el primer semestre de 2019, lo que equivale a un descenso del 20,3% con respecto a las ganancias del año anterior. La caída se correspondió, principalmente, con los gastos atípicos de integrar en la empresa a WarnerMedia (la antigua Time Warner). Es dueña del canal de noticias CNN, del canal centrado en películas clásicas TCM y del canal y plataforma de 'streaming' HBO.
Elliott ha redoblado en los últimos años su apuesta por el sector de las telecomunicaciones, en la que Europa ha tenido un papel significativo. Elliott se ha enfrentado con Vivendi por la estrategia de la operadora italiana Telecom Italia, donde controla cerca del 10%. Además, ha entrado en el capital de la tecnológica alemana SAP, la farmacéutica germana Bayer, la química holandesa Azko Nobel, la minera británica BHP Billiton y el gigante francés de bebidas Pernod Ricard, entre otras.
En España, Elliott ha tenido a Telefónica en el punto de mira, aunque hasta ahora no ha trascendido ninguna compra de acciones. Por otra parte, el fondo reconoció un paquete en Abertis de manera indirecta en plena guerra de opas por el control de la compañía de autopistas. Además, Elliott ha pujado por un lote de hipotecas españolas valorado en US$950 millones que Blackstone sacó al mercado y que, finalmente, acabó en manos del fondo británico CarVal Investors. Los negocios de Elliott en Europa están dirigidos por Gondor Singer, hijo del fundador, que supervisa tanto las participaciones empresariales como las posiciones del fondo en deuda soberana.
