La banca advierte que en El Salvador aún persiste el riesgo de liquidez y para superarlo se debe lograr un acuerdo político que le permita al Gobierno pagar Letras del Tesoro (Letes) y los bonos que vencen en 2019.
Rafael Barraza, vicepresidente de la Asociación Bancaria Salvadoreña (Abansa) y presidente del Banco Agrícola, insistió que el riesgo de liquidez aún es una amenaza para la plaza.
El mal panorama, dijo, proviene de los US$800 millones en bonos que vencen en 2019 y la amortización de Letes, cuyo saldo alcanzó US$855,86 millones en abril, indican estadísticas del Ministerio de Hacienda.
Solo el saldo de Letes representa el 20% de la carga tributaria, por lo tanto, "no se pueden pagar de los ingresos normales del Estado" y "la única opción es financiarlos a largo plazo" con la emisión de bonos, indicó el presidente de Abansa.
En mayo pasado, el Gobierno solicitó a la Asamblea Legislativa su autorización para emitir más de US$3.257 millones en títulos valores. Con ellos se pagarían los bonos que vencen entre 2019 y 2024, así como US$800 millones en Letes.
El ministerio de Hacienda salvadoreño espera que el país logre aprovechar la ventaja de una relativa estabilidad económica y política (comparado con el resto de Centroamérica), para que la Asamblea Legislativa apruebe cuanto antes la emisión de más de $2,400 millones en títulos valores que servirán para refinanciar las deudas de largo plazo que vencen entre 2019 y 2024.
Según el titular de la cartera de Estado, Nelson Fuentes, para poder mejorar las condiciones e ir a la Bolsa de Nueva York a buscar inversionistas que quieran financiar la deuda externa salvadoreña, Hacienda debe tener aprobada la emisión con tres meses de anticipación; es decir, tres meses antes de octubre puesto que en el último trimestre del año "es cuando debemos actuar".
"Los tiempos son cortos, el mercado avanza y los activos se están yendo de los países emergentes y El Salvador no es diferente (…) No es que quiera que Centroamérica esté mal pero Costa Rica con un nuevo gobierno por ahí va… Nicaragua ya sabemos; Guatemala y Honduras… ¿Porque no aprovechamos la ventaja?", dijo Fuentes este miércoles durante su participación en el foro sobre "Viabilidad Política y Técnica del Acuerdo Fiscal de Mediano Plazo para El Salvador", organizado por la firma Luis Membreño Consulting.
En tanto, la banca insiste en asegurar fuentes de financiamiento. "La opción de pagar es no pagar, es tan sencillo como eso; y no pagar tiene las consecuencias, que ya vivimos algunos de los inversores que es enfrentar un situación de impago. Así que eso ni siquiera está sobre la mesa, no está en discusión. Tenemos que pagar los US$800 millones el próximo año", enfatizó Barraza.
Si se logra un acuerdo, indicó, El Salvador mejorará su calificación de riesgo soberano porque le daría certeza a los inversores sobre su capacidad y voluntad de pago. En el caso de las Letes, consideró que "por lo menos se debe amortizar, lo más rápido que se pueda, alrededor de US$450 millones.
Jefferson Finch, vicepresidente de Mercados Emergentes del banco de inversiones Jefferies, también participó en el foro y aseguró que los países de Centroamérica necesitan reformas fiscales estructurales para atraer a inversionistas y mejorar el rendimiento de sus bonos en el mercado internacional.
"El mismo país, con las mismas condiciones de antes, debe pagar más ahora para colocar porque el mercado ha cambiado", aseguró Finch. Los tipos de interés de referencia de la Reserva Federal (Fed, el banco central estadounidense), llevan al alza más de cinco meses, recordó, cambiando las dinámicas de los mercados.
Los bonos emitidos por la Fed, agregó, "poco a poco ofrecen más a los inversionistas por lo que los mercados emergentes tendrán que ofrecer aún más para atraer capitales".
Para conseguir mejores rendimientos, Finch afirmó que los países centroamericanos deben tener predictibilidad sobre sus necesidades de financiamiento y de los planes de manejo de la deuda ya contraída.
"Mientras más transparencia, más tranquilidad. Cuando no existe transparencia o un plan de financiamiento claro, el mercado tiende a castigar los bonos de dicho país", explicó.
Asimismo, destacó que los países de la región necesitan avanzar en reformas estructurales para llegar a acuerdos fiscales.
"No tiene que ser todo de golpe, pero si un Gobierno tiene un compromiso con las reformas y busca avances consistentemente, esto ayuda a generar credibilidad para los inversionistas", sostuvo.
Con información de Diario El Mundo y elsalvador.com.
