Los mercados bursátiles mundiales subirán aún más en 2018, incluso pese a que la era de inflación, rendimientos de bonos y volatilidad bajos haya llegado a su fin y el combustible que impulsó la tendencia alcista iniciada en 2009 esté comenzando a escasear, indicaron sondeos de Reuters entre estrategas.
Después de casi una década de política monetaria ultra expansiva, los principales bancos centrales ahora parecen moverse más o menos en la misma dirección hacia el aumento de los costos de endeudamiento, aunque a diferentes velocidades.
Los rendimientos de los bonos han aumentado y las acciones han frenado sus alzas en cierta medida por la preocupación en torno a un repunte de la inflación y a un incremento en los niveles de deuda del Gobierno en Estados Unidos, que buscará cubrir el déficit de presupuesto tras los recortes de impuestos aprobados por el presidente Donald Trump.
Si bien las bolsas globales anotaron una racha de ganancias récord de 15 meses en enero debido a sólidas cifras económicas y resultados de empresas, el mercado se desplomó a inicios de este mes tras el avance a máximos de cuatro años de los rendimientos de la deuda de Estados Unidos, ante el temor a alzas de tasas de interés más aceleradas de la Reserva Federal durante este año.
Aún así, más de 200 estrategas de capitales y corredores de bolsa de todo el mundo encuestados por Reuters esperan que todos menos uno de los 17 índices referenciales en el mercado se beneficien de la reciente recuperación tras la ola liquidadora de este mes y que sigan anotando avances hasta fines del 2019.
El análisis de sondeos de Reuters muestra que los estrategas fueron precisos con sus pronósticos a fines de 2016 sobre la tendencia del año pasado en el caso de 11 de los 17 índices bursátiles. Pero las estimaciones fueron demasiado pesimistas u optimistas para todos menos uno de esos mercados.
En un sondeo reciente, el optimismo se vio atenuado por el aumento de los rendimientos de los bonos globales y las expectativas de una mayor volatilidad.
Alrededor del 80 por ciento de los más de 50 estrategas que respondieron a una pregunta adicional de Reuters dijeron que el periodo de inflación, rendimientos de bonos y volatilidad bajos ya ha terminado.
'Vemos la inflación, los rendimientos de los bonos y la volatilidad más altos en 2018. Un crecimiento económico y un estímulo fiscal más elevados ejercerán presión al alza sobre la inflación y las tasas de interés este año', señaló Darrell Cronk, estratega de inversiones de Wells Fargo.
'Nos resultaría difícil imaginar que regresemos a los niveles bajos de volatilidad durante la segunda mitad de 2017', añadió.
La volatilidad se disparó durante la profunda ola de ventas en el mercado y todos menos 82 especialistas que respondieron una pregunta adicional dijeron que el índice CBOE se mantendría en 2018 por encima de su promedio del 11 por ciento en el último año.